資金調達で重要なコストとは？WACC（資本コスト）の計算方法を紹介

資金調達するときには、一定のコストがかかります。

企業経営の中で資金の調達が必要となるシーンはいくつかあり、必要資金が調達できなければ状況は厳しくなるでしょう。

資金調達の方法は、借入れ・増資・資産売却などいろいろあるものの、かかるコストは選ぶ手段によって異なります。

そこで、資金調達するときのコストと、WACC（資本コスト）の計算方法を紹介します。

資金調達のコストとは

会社が資金を調達する上で、かかるコストをWACC（資本コスト）といいます。

銀行融資や株式発行などを用いて資金調達する場合、発生する利子や配当などがWACC（資本コスト）です。

WACC（資本コスト）は、株主資本コスト（自己資本コスト）と負債コスト（他人資本コスト）に分けることができます。

株主資本コスト

株主資本コストは、株式を発行して資金を調達する上でかかるコストであり、出資した株主からみれば期待利回りと同義と考えられます。

株主は、出資に対してどのくらいの配当を得ることができるのかリターンを期待します。

その期待利回りにこたえる必要のあるコストといえるでしょう。

負債コスト

負債コストとは、借入れなどで発生する利息などです。

融資を行う銀行などから見れば、金利や貸し付けによる期待収益率といえます。

WACC（資本コスト）を計算する方法

WACC（資本コスト）は、株主資本コストと負債コストを、それぞれの時価で加重平均し求めることができます。

WACC（％）　＝　株主資本コスト　×　株主資本　／　（有利子負債＋株主資本）　＋　負債コスト　×　（1－実効税率）　×　有利子負債　／　（有利子負債＋株主資本）

資金調達において重要な指標

企業経営における資金調達がスムーズに進むためにはこのWACC（資本コスト）を意識した経営が望ましいといえます。

その際に用いる指標として、WACC（資本コスト）を上回るキャッシュフローを獲得できているかを確認しましょう。

もし獲得できていれば、資金の調達先となっている株主や投資家、銀行などから、魅力のある出資・投資先であると判断されます。

投資をする側は、リスクに見合うリターンを求めてくるため、企業はそれにこたえることができるのかが重要となります。