エクイティファイナンスとは？デッドファイナンスとの違いやメリット・デメリットを解説

エクイティファイナンスとは、資本を増やして資金を調達する方法です。

資金調達が必要なシーンで、借金を増やしたくないときの選択肢の1つがエクイティファイナンスといえます。

そこで、エクイティファイナンスについて、デットファイナンスとの違いやメリット・デメリットを解説していきます。

エクイティファイナンスとは

「エクイティファイナンス」とは、新株を発行して資金を調達することです。

株式資本や自己資本のこと「エクイティ」といいますが、新たに株式発行する増資による資金調達のため、「エクイティファイナンス」といいます。

資金を調達する方法といえば、たとえば銀行からお金を借りるなど融資を受ける方法は借金（負債）が増えます。

負債はマイナスなイメージが強いのに対し、エクイティファイナンスは自己資本を増やす方法のため、外部に悪印象を与えることはありません。

資金調達の種類

資金調達には主に次の3つの手法があります。

1. エクイティファイナンス
2. デットファイナンス
3. アセットファイナンス

エクイティファイナンスを含むそれぞれの方法を簡単に説明します。

エクイティファイナンス

「エクイティファイナンス」とは、株主資本を増加させて資金を調達する方法です。

原則、返済義務を負わず資金を調達でき、財務体質を強固にする効果も見込めます。

資金が中期で利益拡大に貢献できていなければ、投資家から一株あたりの株式価値が薄まることに懸念を示されかねないため、合理的な説明をすることも必要です。

デットファイナンス

「デットファイナンス」とは、銀行からの借入れ社債など、「他人資本」を増やして返済期限までに返済しなければならない資金調達の方法です。

「デット」とは、英語で「負債」や「借金」を意味する言葉のため、デットファイナンスを通じ資金調達すれば貸借対照表の負債が増え、借入金に応じた利息負担も発生します。

自己資本ではなく、株主以外から調達した「他人資本」を増やす資金調達の方法であり、資金調達先が多いことはメリットです。

日本政策金融公庫や民間銀行・信用金庫・ノンバンク系金融機関など、それぞれ融資条件などは異なるため、状況に応じて柔軟な選択ができます。

アセットファイナンス

「アセットファイナンス」とは、企業が保有している資産が生み出すキャッシュフローを返済原資とした資金調達方法です。

資産の担保価値を利用して資金を調達するため、資産価値を有するときにはアセットファイナンスも選択できます。

不動産・売掛債権・知的財産など、資産を流動化や証券化することで資金を調達する方法です。

エクイティファイナンスの種類

エクイティファイナンスで資金調達する場合、主に次の4つから選ぶことになります。

1. 公募（時価発行増資）
2. 株主割当増資
3. 第三者割当増資
4. 転換社債型新株予約権付社債

公募（時価発行増資）

「公募（時価発行増資）」とは、新株を時価や時価に近い価格で発行し、資本を増やす方法です。

「時価」とはその時々の株価であり、高い水準にあれば少ない株式数で多く資金を調達できます。

株主割当増資

「株主割当増資」とは、新株発行の際に、既存の株主に保有株数に応じた割り当ての権利を与える資金調達の方法です。

既存の株主は権利を与えられますが、新株の申し込みや払い込みなどの義務はなく、申し込みがなければ権利を失います。

株主構成を大きく変化させず、新株を発行して資金調達できることはメリットです。

第三者割当増資

「第三者割当増資」とは、株主割当増資と異なり、株主か関係なく特定の関係がある第三者に割り当てを受ける権利を与える資金調達の方法です。

取引先や業務提携先と提携を強めたいときや、株価が低く他の増資方法では期待できないときに利用できる方法といえます。

転換社債型新株予約権付社債

「転換社債型新株予約権付社債」とは、新株予約権の付された社債で、一定価格で発行する株式転換可能な社債です。

新株予約権を行使した上で株式へ転換し、機関投資家などの手に渡れば、資金調達できるだけでなく株価への影響も小さく抑えられます。

エクイティファイナンスと他のファイナンスとの違い

エクイティファイナンス以外に、資金調達の手法には以下があります。

1. デットファイナンス
2. アセットファイナンス

それぞれの違いは以下のとおりです。

デットファイナンス

エクイティファイナンスとデットファイナンスの違いは以下のとおりです。

デットファイナンスは銀行など金融機関からお金を借りて手元の資金を増やす方法のため、返済義務が発生します。

また、貸借対照表上でみた場合、エクイティファイナンスは資本が増加するのに対し、デットファイナンスは負債を増加させることも違いです。

なお、エクイティファイナンスは、発行株式数が増加すれば1株当たり利益や株価下落を招くおそれもあるため、リスクを理解した上での選択が必要です。

エクイティファイナンス

アセットファイナンスとは、資産を流動化または証券化するスキームで資金を調達する方法です。

資産を証券化・流動化する方法はいろいろありますが、売掛債権を現金化する「ファクタリング」などがその例として挙げられます。

取引先倒産で売掛債権が回収不能になるリスクを回避する目的でも活用でき、バランスシートのオフバランス化にも活用できます。

エクイティファイナンスのメリット

エクイティファイナンスのメリットは、以下のとおりです。

エクイティファイナンスは、投資家に認められれば多額の資金を調達できる可能性が高いといえます。

事業用であれば自由に使える返済義務のないお金を調達できることもメリットです。

エクイティファイナンスで自己資本が増えれば、財務面で安定性を示す自己資本比率を向上させることができ、財務体質の強化につながります。

その結果、取引先や銀行からの評価も高まり、将来的な利益向上も期待できるでしょう。

エクイティファイナンスのデメリット

エクイティファイナンスのデメリットは、以下のとおりです。

発行した新株の多くを第三者が保有すれば、株主構成が大幅に変わり、1株あたりの価値が薄まる恐れがあります。

そのため、既存株主にはしっかりと説明をして、理解を得た上で資金調達に活用することが求められます。

また、手続の煩雑さや時間がかかるため、急な資金調達に対応することは難しいことはデメリットです。

まとめ

エクイティファイナンスは、資本を増やして資金を調達する方法であり、返済義務を負うことなく資金を調達できます。

デットファイナンスのように借金を増やすことはありません。

資金を調達する方法は、エクイティファイナンスや他人資本を増やすデットファイナンス、そして保有する資産価値を担保とするエクイティファイナンスなどです。

どの資金調達の方法を選択するべきか、種類ごとのメリットやデメリットを十分に理解した上で選ぶことが必要といえます。

また、エクイティファイナンスとデットファイナンスのどちらが良いか、エクイティファイナンスとの違いについても理解しておきましょう。

資金調達する目的や金額、必要なタイミングなどに応じて、一番良い方法を選択してください。